Septiembre ya justifica el temor que se le tiene estadísticamente, tras un mes de julio donde se hizo máximos anuales y un agosto donde tuvo lugar el primer tramo a la baja tras el rebote septiembre parece confirmar que quiere un rejo a la baja buscando la EMA 200 y/o directriz alcista de octubre según índice:
«Las acciones están luchando este mes en un contexto de tasas de interés más altas e incertidumbre sobre la política monetaria. Los rendimientos de referencia a 10 años han aumentado alrededor de 40 puntos básicos, superando la resistencia de los máximos de octubre de 2022. La reciente ruptura plantea la cuestión de hasta dónde llegarán los rendimientos, una cuestión importante que podría seguir pesando sobre el sentimiento de riesgo.
El S&P 500 ha bajado casi un 4% en el mes y los daños técnicos están empezando a acumularse. El índice ha roto a la baja de una formación de triángulo simétrico después de obtener soporte en los promedios móviles (dma) de 20 y 50 días. Un soporte a la baja adicional por debajo de 4.330 entra en juego en el rango de 4.200 a 4.300, seguido por la media móvil de 200 días en 4.189.
La reciente presión de venta ha vuelto bajistas la mayoría de los indicadores de impulso. La amplitud se está deteriorando ya que sólo el 45% de las acciones del S&P 500 se mantienen por encima de su media móvil de 200 días. La línea de avance-descenso (A/D) acumulada de dos años del S&P 500 también ha retrocedido hasta un punto de inflexión después de violar una tendencia alcista.
A pesar de la reciente caída de las acciones, no ha habido señales importantes de una huida sostenible hacia la seguridad. La tendencia alcista en el gráfico de proporción de ponderación igual entre consumo discrecional y consumo básico permanece intacta.
En general, el mercado ha caído pero no ha desaparecido. Los retrocesos son totalmente normales en el contexto de un mercado alcista y, si bien el salto de los tipos es preocupante, el S&P 500 se mantiene en una tendencia alcista y por encima de su media móvil de 200 días.
Si bien septiembre está a la altura de su reputación de ser un mes débil para las acciones, la estacionalidad no puede ser toda la culpa de la presión vendedora. Además de un repunte del petróleo crudo, una racha ganadora de nueve semanas del dólar y una «pausa agresiva» por parte de la Reserva Federal esta semana, las acciones han tenido que lidiar con un aumento de casi 40 puntos básicos en los rendimientos de los bonos a 10 años. este mes, que ahora cotizan cerca del 4,50%. Una vez más, el movimiento de los tipos ha demostrado ser demasiado rápido para que los mercados de valores puedan manejarlo. Y como destacó LPL Research en agosto ( Yields on the Rise—Too Much Too Fast? ), una ruptura del rendimiento del Tesoro a 10 años por encima de los máximos de octubre de 2022 del 4,34% sería una “señal de advertencia de un retroceso potencialmente más profundo de las acciones”. .”
Técnicamente, el S&P 500 ha roto a la baja de una formación de triángulo simétrico. Un soporte a la baja adicional por debajo de 4.330 entra en juego en el rango de 4.200 a 4.300, seguido por la media móvil de 200 días en 4.189. El impulso se ha vuelto bajista y la amplitud también se está deteriorando. Sin embargo, a pesar del reciente retroceso, no ha habido señales importantes de un vuelo sostenible hacia la seguridad. En general, creemos que el mercado ha caído pero no ha salido. Los retrocesos son completamente normales en el contexto de un mercado alcista y, aunque el salto de los tipos es preocupante, el S&P 500 sigue en una tendencia alcista y por encima de su media móvil de 200 días.»
En el siguiente tablero vemos que ya el DOW JONES está completamente plano y el RUSSELL en negativo, resto de índices se mantiene bien por el momento aunque han mermado lógicamente desde finales de julio su rentabilidad. El crudo sigue amenazando con los 100 dólares y el dólar fuerte ha ido de menos a más en lo que va de año. Futuros de bonos y notas no descuentan techo de tipos, muchas commdoties ya instaladas en el rojo y la tecnología sigue siendo el producto estrella del año sin menoscabar a la pulpa de naranja, el azúcar y el cacao que ocupan el podium a cierre de la semana pasada. Las criptos estancadas al igual que los principales metales.