Después de dos meses relativamente sombríos para las acciones, el mercado inició hoy lo que históricamente ha sido su período más fuerte del año. En el período posterior a la Segunda Guerra Mundial, el rendimiento promedio del S&P 500 en el cuarto trimestre ha sido una ganancia del 4,1%, que es más del doble de las ganancias promedio del 2,0% del primer y segundo trimestre y diez veces la ganancia promedio del tercer trimestre (0,4%). Si bien el cuarto trimestre ha sido positivo para la renta variable, el mes de octubre ha sido históricamente volátil. Desde 1945, el diferencial entre el máximo de cierre diario y el mínimo de cierre del mes ha sido del 7,1%. Si bien el diferencial promedio para todos los meses excepto octubre se ajusta a un rango de 1,3 puntos porcentuales del 4,7% al 6,0%, octubre está solo a más de un punto porcentual completo del extremo superior de ese rango.
Dado que el cuarto trimestre es el trimestre más fuerte del año y octubre es el mes más volátil, no en vano llaman a octubre el mes de los mínimos del mercado . Si analizamos retrospectivamente cada caída del mercado de al menos un 5% (sin un repunte de más del 5% en el medio), los mínimos del mercado han sido fácilmente los más frecuentes en octubre. Como se muestra en el gráfico siguiente, 33 (14,4%) de los «mínimos del mercado» desde 1945 se han producido en octubre, y los otros dos únicos meses que representan incluso el 10% de todos los mínimos del mercado fueron marzo y septiembre. La estacionalidad está del lado de los alcistas de cara al cuarto trimestre, pero eso no significa que el camino esté pavimentado.
TEXTO Y GRÁFICOS : BESPOKE