“Varios representantes de la Fed, como Mester, han comentado la necesidad de alguna subida adicional de tipos, para luego mantenerlos altos durante más tiempo del previsto inicialmente, mientras que Bostic fue más allá, descontando sólo una bajada en 2024 (‘vs’ las dos a las que apunta el ‘dot plot’, las cuatro que se descontaban en julio o las seis que se llegaron a descontar en lo peor de la crisis de la banca regional americana). Todo ello refuerza la idea de tipos altos por más tiempo”
“Por el lado del BCE, Lane reconocía la tendencia desinflacionaria, pero alertaba del reciente repunte del precio de la energía a la vez que se mostraba preocupado por los precios de los alimentos y la presión en salarios. Por su parte, Holzmann afirmó que el BCE discutirá próximamente la finalización de las reinversiones del PEPP (que podrían anticiparse frente a la previsión inicial de seguir reinvirtiéndose hasta finales de 2024, lo cual sería una señal adicional de política monetaria más restrictiva). Y en lo que respecta al BoE, Mann afirmaba que los tipos de interés en Reino Unido podrían mantenerse permanentemente altos”, añaden en la gestora.
“El mensaje de los bancos centrales de que los tipos de interés están cerca o han alcanzado sus máximos, no ha tenido tanta repercusión como que se mantendrán elevados durante un periodo largo de tiempo, alejando las expectativas de rebajas de tipos hasta finales de 2024 o incluso 2025. Ello, unido a la fortaleza de la economía estadounidense, que ha mostrado una fuerte resistencia, a pesar de las actuaciones de la Reserva Federal para combatir la inflación, ha propiciado el repunte de los rendimientos de los bonos”
“Además, el dólar siguió revalorizándose con respecto al euro (desde 1,05 $/€ a 1,04$/€) y con respecto a la libra esterlina”, afirman.
“Un nivel de tipos a largo plazo más exigente comprime las valoraciones de los activos de renta variable, especialmente aquellos con un componente growth”, señalan en Bankinter.
Fuente : INVESTING.COM
Las conclusiones es que las medidas restrictivas o contractivas de los bancos centrales del área dólar y euro llegaron para quedarse más tiempo del que se ha estado suponiendo incluso muy alegremente. SI los tipos de deuda y dólar siguen tan alto los mercados no tendrán fuerza para un nuevo tramo alcista. Y si los bancos centrales meten miedo van a poner en evidencia la sobrevaloración de un buen grupo de acciones. Y si bajan las que más ponderan tirarán del resto a la baja con más fuerza y como los resultados en el 3T2023 sean decepcionantes de media no vamos a tener un buen fin de trimestre agravado incluso por el terremoto institucional de los EEUU.
Si fallan las EMAs 200 y las directrices alcistas de octubre , los 61,8% de Fibonacci se activarán automáticamente; y están fallando, solo el Nasdaq parece que aguanta mejor, pero claro, si empatiza con el resto de índices será el más agresivo a la baja.
Los gráficos están como están, pero con unos retoques (el ETF ANX en vez de NDX, SPX con un poco de global, volver a mirar los semiconductores) se mejora el panorama.