Habría que vivir bajo una roca este año para no saber que el rendimiento de las acciones estadounidenses ha sido impulsado en gran medida por las empresas con las mayores capitalizaciones de mercado. Para ilustrarlo nuevamente, el siguiente cuadro resume el desempeño hasta la fecha de las acciones del S&P 500 en función de su capitalización de mercado a principios de año.
El primer decil a la izquierda del gráfico contiene las 50 acciones del S&P con las mayores capitalizaciones de mercado a principios de 2023, y así sucesivamente hasta llegar al último decil que contiene las 50 acciones del índice con la capitalizaciones de mercado más pequeñas a principios de año. Como se muestra, las 50 acciones con mayor capitalización de mercado a principios de año han subido un promedio de 18,2% hasta la fecha, y mucho más que cualquier otro de los nueve deciles. En el S&P 500, este año ha sido todo acerca de las acciones más grandes y de todos los demás.
Con las acciones más grandes del S&P 500 superando al resto del índice, teníamos curiosidad por ver si había una dinámica similar en juego entre las acciones de mediana capitalización (S&P 400) y de pequeña capitalización (S&P 600), y nos sorprendió. para ver la tendencia opuesta en juego. Comenzando con las acciones del índice S&P 400 Mid Cap, las 40 acciones más grandes de ese índice han bajado un promedio de 0,3% hasta la fecha, y todos los demás deciles de acciones de ese índice han subido hasta la fecha.
De hecho, los tres deciles que comprenden las acciones con las capitalizaciones de mercado más pequeñas a principios de año han subido porcentajes de dos dígitos hasta la fecha. Algunos informes nos harían creer que las megacapitalizaciones son la única área del mercado que se ha recuperado este año, pero las acciones del decil de las acciones más pequeñas del S&P 400 en realidad han subido más, en promedio, que las acciones que las 50 acciones más grandes del S&P 500.
Dentro del espacio de las acciones de pequeña capitalización, el desempeño de las acciones por capitalización de mercado ha estado algo menos correlacionado, aunque observaríamos que cuatro de los seis deciles con las acciones más grandes por capitalización de mercado al comienzo del año año han bajado hasta la fecha. Mientras tanto, los deciles siete a diez, que se componen de las 240 acciones del índice con las capitalizaciones de mercado más pequeñas, han subido hasta la fecha.
FUENTE: BESPOKE