Los años de elecciones presidenciales tienden a ser más alcistas
Vender en mayo y marcharse es un dicho muy conocido en el mercado de valores, y la siguiente tabla permite comprender fácilmente por qué este dicho se ha vuelto tan popular. Utilizando los rendimientos del índice S&P 500 (SPX) desde 1948, ahora nos dirigimos al peor semestre del año.
Desde finales de abril hasta octubre, el SPX promedió una rentabilidad de sólo el 1,83%, con un 66% de rentabilidad positiva, mientras que los seis meses anteriores promedió una ganancia del 6,85%, con un 77% de rentabilidad positiva. Con las elecciones presidenciales a principios de noviembre, analicemos cómo cambian estas tendencias durante los años electorales.
¿QUÉ CAMBIA DURANTE LOS AÑOS ELECTORALES?
Las elecciones presidenciales de 1948 fueron las primeras con un día electoral oficial (el martes después del primer lunes de noviembre). Observé el desempeño del SPX durante los seis meses previos al día de las elecciones desde entonces y dividí los años dependiendo de si hubo elecciones presidenciales, elecciones de mitad de período o un año libre.
La siguiente tabla resume los resultados de los seis meses previos al día de las elecciones. Como vimos anteriormente, los seis meses previos a noviembre no han sido impresionantes. Los rendimientos de la tabla anterior no se corresponden exactamente con los rendimientos siguientes, pero se aproximan. Es alentador que los años de elecciones presidenciales sean más alcistas, con una ganancia promedio del 4,67% y casi el 90% de los retornos positivos.
Tenía curiosidad por saber si las acciones eran más volátiles de cara a las elecciones. En lo que respecta a los años de elecciones presidenciales, no parece haber una mayor volatilidad. Si se observa la desviación estándar de los rendimientos, los años de mediano plazo son más volátiles, mientras que los años sin elecciones tienen una desviación estándar de los rendimientos ligeramente menor.
Desglosando esto aún más, tal vez sea mejor no vender en mayo, porque el presidente Joe Biden se postula para la reelección. En los 11 años de elecciones presidenciales desde 1948 en los que hubo un candidato en ejercicio, el SPX promedió un rendimiento del 7,57% con un impresionante 91% de resultados positivos.
Cuando no había ningún titular, el índice promediaba apenas por encima del punto de equilibrio, a pesar de que el 88% de los rendimientos eran positivos. Ese promedio está muy sesgado por las elecciones de 2008, en las que el SPX cayó un 28% en los seis meses anteriores. Según los 11 puntos de datos siguientes, el dicho no se aplica este año.
