Wall Street subió el jueves por la mañana, ya que las ventas minoristas de julio aumentaron un 1%, el triple de lo que esperaban los expertos. Mientras tanto, las solicitudes de subsidio por desempleo cayeron y los inversores siguen entusiasmados con los informes de inflación (IPC e IPP) más bajos de lo esperado.
Los inversores, que prevén un posible recorte de tipos de la Reserva Federal, piensan ahora que no se vislumbra una recesión en el horizonte. Si esto significa que más consumidores están dispuestos a abrir sus billeteras, entonces…
¿Ha llegado el momento de “apostar en largo” en el comercio minorista?
¿Cómo se compara con su sector (consumo discrecional) o el S&P 500?
El comercio minorista es estacional, entonces ¿qué nos dice ese contexto?
Veamos un gráfico semanal del SPDR S&P Retail ETF (XRT) , un indicador del sector.
Visión macro de XRT: ¿Preparado para un gran movimiento?
Los movimientos a corto plazo de XRT pueden parecer estancados en punto muerto, pero si nos alejamos, veremos una tendencia alcista cautelosa, si no ambivalente, que se mantiene cerca del promedio móvil simple (SMA) ascendente de 200 períodos que detuvo la caída de XRT en 2022. No es exactamente alcista, pero tampoco agita ninguna bandera roja.
GRÁFICO 1. GRÁFICO SEMANAL DE XRT. Es necesario hacer zoom para ver que las acciones de precios de XRT describen una tendencia alcista moderada.
La herramienta StockChartsTechnicalRank (SCTR) es una forma de medir la solidez técnica de una acción en varios marcos temporales. ¿Cuál es el rendimiento del SCTR de XRT? En 47, ofrece algunas vibraciones bastante «tibias». Pero la línea SCTR está subiendo y la pregunta es si XRT está preparada para una ruptura o una caída. Afortunadamente, puede estar preparado para cualquiera de los dos escenarios si analiza el gráfico diario .
GRÁFICO 2. GRÁFICO DIARIO DE XRT. Es un rectángulo ancho.
La apertura del gap del jueves puede parecer un evento aislado, pero en el contexto del amplio rango de negociación, un patrón de rectángulo ancho que abarca desde $70 a $80, su impacto parece moderado. Además, tenga en cuenta que, según el Chaikin Money Flow (CMF), casi no hay impulso que respalde el aumento a corto plazo, ya que la presión de venta (ver recuadro rojo) ha prevalecido desde abril .
El desempeño relativo de XRT frente al S&P 500 es de -6%, lo que significa que hay margen de mejora, pero solo si las condiciones económicas son propicias para el aumento del comercio minorista.
XRT – Niveles a tener en cuenta
Para que la tendencia alcista a largo plazo de XRT se reanude, debe superar la resistencia en el nivel de $79 o, para estar seguros, el de $80.
Para que esta ruptura se mantenga, el CMF debe permanecer por encima de cero, lo que indica que la presión de compra ha tomado oficialmente la delantera sobre la presión de venta.
Si XRT rompe por debajo de la parte inferior de la formación rectangular en $70, entonces busque soporte cerca de $67, que marca el mínimo de 2024 y el máximo de julio de 2023.
Si XRT cae por debajo de los 67 dólares, es hora de estar atento a más caídas. Es hora de hacer una pausa y reevaluar los fundamentos antes de planificar el próximo movimiento.
¿Cómo se ve la estacionalidad de XRT?
GRÁFICO 3. GRÁFICO DE ESTACIONALIDAD DE CINCO AÑOS DE XRT. Nótese la tasa de cierre al alza negativa de septiembre.
Limito este gráfico de estacionalidad a cinco años para agregar más peso a las presiones inflacionarias que afectan significativamente al segmento discrecional de la industria minorista. Como puede ver, hay una tasa de cierre casi impactante de cero alza en septiembre (números por encima de la barra, pero en septiembre no hay barra). También resulta ser el peor desempeño de XRT, con un rendimiento relativo de -6,3%.
Sin embargo, a pesar de la inflación, XRT ha mostrado un desempeño sobresaliente en octubre y noviembre, con una tasa de cierre 75% mayor cada mes y un retorno respectivo de 3.1% y 9.4% (siendo noviembre su mes estacional más fuerte en los últimos cinco años).
Al cierre
Entonces, si el perfil de estacionalidad de XRT se mantiene en septiembre, ¿XRT caerá por debajo de la formación rectangular actual o subirá en los próximos meses para superar el rendimiento en octubre y noviembre? De cualquier manera, tienes los niveles clave a los que prestar atención en el futuro.
AUTOR: KARL MONTEVIRGEN