Por lo general, el sentimiento es más importante en los extremos y me gusta usarlo como un indicador de contradicción. Lo que aprendí fue tener cuidado con la multitud cuando esta es demasiado parcial.
Actualmente no estamos en niveles extremos, sin embargo, lo que me ha llamado la atención esta semana es que el diferencial Bull-Bear de la Asociación Americana de Inversores Individuales (AAII) ha caído por debajo de 0 , mientras que el S&P 500 ha alcanzado máximos históricos.
Aquí está el gráfico:
(haga clic derecho y abra la imagen en una nueva pestaña para ampliarla)
Analicemos lo que muestra:
La línea azul representa el precio del índice S&P 500.
Las líneas rojas representan cuando el S&P 500 está en máximos históricos mientras que el diferencial AAII Bull-Bear está por debajo de 0.
La moraleja: Esta es la primera vez en 30 semanas que el diferencial entre alcistas y bajistas de la AAII ha caído por debajo de 0. Esto indica que hay más bajistas que alcistas, y lo que más me llama la atención es que esto ha ocurrido mientras el S&P 500 estaba alcanzando nuevos máximos históricos. Este evento es poco frecuente. En los últimos 34 años, ha ocurrido solo 23 veces.
¡Los inversores individuales parecen estar asustados!
¿Pero por qué es eso?
El VIX está en 13.
NAAIM está casi en 100.
La encuesta de Investors Intelligence muestra un número significativamente mayor de alcistas que de bajistas.
Entonces, ¿qué saben los inversores individuales que el resto del mercado no sabe?
Cuando analizo el peso de la evidencia, todavía apunta a un comportamiento arriesgado.
¿Es esto algo que debería preocuparnos? ¿O no?
Grant Hawkridge | Operador australiano principal, All Star Charts
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