Salesforce entró en las ganancias con un precio como un espectador de IA y salió con el tipo de trimestre récord que deja muy poco que discutir. Los ingresos superaron ligeramente las previsiones, las ganancias estuvieron muy por encima de ellas, la cartera de pedidos creció a dos dígitos, y el negocio de IA y datos se acercó a una tasa de ejecución de $1.4 mil millones.
En las operaciones después del cierre, las acciones subieron más del 5%.
Al acercarse a la publicación, el panorama se veía muy diferente. Las acciones habían caído alrededor de un 30% en el año y se negociaban cerca del fondo de su rango de 52 semanas, con un múltiplo que había sido reducido a ‘ligeramente mejor que el S&P’ para una empresa que solía estar en la estratosfera premium de SaaS. La meta de ingresos era modesta: aproximadamente un crecimiento del 9% hasta alrededor de $10.27 mil millones, pero el subtexto era fuerte: Demuestra que la historia de IA es real, o te tratarán como una vieja utilidad desesperada por aferrarse al bombo de IA agenética.
Las cifras destacadas de Salesforce superaron esa meta. Fácilmente. Los ingresos llegaron a $10.3 mil millones, un 9% más año tras año. La obligación de desempeño restante actual, el proxy favorito de Salesforce para la demanda a corto plazo, aumentó un 11% a aproximadamente $29.4 mil millones; el total de RPO subió un 12% a aproximadamente $59.5 mil millones. El margen operativo no-GAAP fue de alrededor de los medios 30s, el margen GAAP un poco por encima del 21%. El flujo de caja operativo creció en los altos adolescentes, el flujo de caja libre en los bajos 20s, y Salesforce envió aproximadamente $4 mil millones de regreso a los accionistas entre recompra de acciones y dividendos. Para una acción que se había estado negociando como un niño problemático, el P&L parecía conspicuamente como un adulto bien ajustado.
La orientación empujó a la empresa en la misma dirección: la correcta para los mercados. Salesforce aumentó su orientación de ingresos para el año fiscal completo 2026 a aproximadamente $41.5 mil millones en el punto medio, lo que implica un crecimiento del 9-10%, y elevó su perspectiva para el crecimiento del flujo de caja operativo a los medios a bajos adolescentes. La promesa a más largo plazo —más de $60 mil millones en ingresos orgánicos para el año fiscal 2030 y un crecimiento combinado más margen ’50’— se mantuvo en su lugar, ahora respaldada por un trimestre más que no lo socava claramente. Esta no es una historia de hipercrecimiento, pero tampoco es una historia de estancamiento.
Nos parece de las pocas grande tecnológicas a las que se les puede meter mano , pedirle 280 dolares para cerrar el año o en la apertura del próximo no sería mucho exigir, en el after fue de más a menor. Este año cae un 28,6% y es de lo peor del DOW JONES con Unitedhealth. Una de las dos formará parte de nuestra cartera perra para el 2026.
Técnicamente respeta soporte y podría maquillar el año reduciendo su negativo un 10% «como mínimo». Si no mal rollito con ella. Por arria le va a costar superar los 320 dólares con mejores publicaciones de resultados para el cuarto trimestre en adelante.
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