Después de tres años consecutivos de ganancias récord para las acciones estadounidenses, muchas personas han llegado a la misma conclusión:
El próximo paso será un importante mercado bajista.
Pienso que todos están equivocados.
Los mercados no funcionan realmente así.
Ya hemos vivido múltiples reinicios en esta década. Una liquidación histórica en 2020. Una caída brutal en 2021-22.
Y, dependiendo de cómo se mida, otro reinicio significativo ocurrió la pasada primavera .
Los mercados no siguen un patrón claro y alternado de «años buenos» y «años malos». Se mueven a través de tendencias, rotaciones y períodos de digestión.
Así que, en lugar de adivinar qué debería pasar a continuación, prefiero hacer algo mucho más útil: mirar lo que realmente está sucediendo ahora mismo.
Ahora que ya pasó el mes, es hora de recorrer el mercado de valores de Estados Unidos sector por sector y hacer una pregunta simple: ¿los grupos que más importan están subiendo, bajando o moviéndose lateralmente?
Este es un enfoque basado en el peso de la evidencia. Sin predicciones. Sin narrativas. Solo precio, tendencias y confirmación.
Echemos un vistazo.
Análisis sector por sector
Las acciones de todo el mundo siguen subiendo. Asia, Latinoamérica, Europa e incluso África están alcanzando nuevos máximos .
Ahora volvamos la atención a Estados Unidos y veamos si los sectores estadounidenses están confirmando esa fortaleza global o si está empezando a aparecer un deterioro significativo.
Empezamos con las finanzas, porque sin ellas no existen los mercados alcistas . Este grupo acaba de cerrar el mes en su nivel más alto de su historia:
Los sectores industriales son los siguientes. Históricamente, tienen la mayor correlación con el S&P 500 de todos los sectores.
Con esto en mente, los valores industriales también acaban de cerrar el mes en un máximo histórico:
La tecnología tiene la mayor ponderación tanto en el S&P 500 como en el Nasdaq 100.
El sector tecnológico cerró en un nuevo máximo histórico en octubre y luego pasó los últimos dos meses corrigiendo mientras otros sectores impulsaban el mercado al alza.
A pesar de esa pausa, la tendencia alcista principal en Tecnología permanece intacta:
Las comunicaciones muestran un patrón muy similar. El sector cerró en máximos históricos en septiembre y ha pasado los últimos meses consolidando esas ganancias.
Las comunicaciones de gran capitalización siguen estrechamente vinculadas a la tecnología, con Alphabet (GOOGL) y Meta Platforms (META) aún teniendo un peso significativo, y Netflix (NFLX) no muy lejos.
La tendencia alcista se mantiene intacta y el sector se sitúa sólo unos centavos por debajo de otro máximo histórico:
El consumidor también es importante. Aproximadamente el 70 % del PIB estadounidense proviene del gasto de consumo, lo que convierte al consumo discrecional en uno de los grupos más importantes a monitorear durante un mercado alcista.
Al igual que Tecnología y Comunicaciones, el Consumo Discrecional cerró en nuevos máximos históricos en septiembre y octubre y ha pasado los últimos dos meses consolidándose.
La tendencia alcista aquí permanece intacta:
La atención médica también continúa fortaleciéndose. El sector cerró noviembre casi alcanzando un nuevo máximo histórico y cerró diciembre en esos mismos niveles.
La tendencia al alza del sector sanitario se mantiene firme y se perfila para ser un líder potencial en 2026:
La rotación sectorial es fundamental en un mercado alcista, y no todos los grupos necesitan moverse al mismo tiempo. Algunos sectores se han quedado rezagados mientras construían bases sólidas.
Los materiales son un buen ejemplo. El sector lleva aproximadamente cuatro años y medio consolidándose. No se trata de una tendencia bajista.
Es una base grande dentro de una tendencia alcista estructural de largo plazo que está preparando el escenario para una nueva ruptura:
El sector energético cuenta una historia similar, pero en un horizonte temporal aún mayor. En lugar de un período de cuatro años, el sector energético se ha consolidado desde el verano de 2008.
Son más de 17 años de digestión, creando las condiciones para una ruptura potencialmente histórica en 2026:
Los sectores que acabamos de analizar representan más del 90% del S&P 500, el 94% del Nasdaq 100 y el 95% del Promedio Industrial Dow Jones.
Si se orienta correctamente estos sectores, se obtendrá el mercado adecuado.
Tú eres el juez
Acabamos de repasar los sectores que realmente impulsan el mercado de valores de EE.UU.
Ahora plantéese una pregunta sencilla: ¿Esas tendencias son ascendentes, descendentes o laterales?
La respuesta es clara. Casi todos están arriba. Y los pocos que no lo están han pasado años construyendo bases que los posicionan para movimientos poderosos hacia arriba.
Para mí, eso significa que el riesgo para las acciones son precios más altos, no más bajos.
Eso cambiará en algún momento. Siempre cambia. Toda corrección importante del mercado viene precedida de un deterioro visible en sectores clave.
Éste no es ese entorno.
Este es un mercado alcista estructural.
Sí, es un nuevo mes, un nuevo trimestre y un nuevo año.
Pero cambiar el calendario no cambia la tendencia.
La tendencia en Estados Unidos es al alza, al igual que en el resto del mundo.
Y la historia es clara. En entornos como este, es mucho más rentable tener acciones que venderlas.
Mantente alerta,
JC Parets, CMT
Fundador, TrendLabs
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