Es racional no desapalancarse cuando el costo del capital es tan barato. La matemática es incontrovertible: el código de impuestos alienta a pedir dinero prestado (en lugar de usar efectivo disponible) para recomprar acciones.
Cuando las tasas de interés son bajas, el efectivo está disponible libremente y los costos de transporte son insignificantes, por supuesto, las corporaciones estadounidenses toman muchos préstamos. De la misma forma en que lo hicieron los compradores de vivienda en la década de 2000, cuando prevalecían las mismas condiciones en torno a la financiación de la vivienda.
El dinero gratis es irresistible para individuos y corporaciones por igual. . .
Los bancos se han desapalancado pero algunos mantienen tanto apalancamiento como el PIB de su país …
