El mercado de bonos nunca miente: en cada uno de los 14 ciclos de aumento de tasas anteriores, algo se rompió

El pasado 7 de abril www.estrategiasdeinversion.com publicaba 

Inversión de la curva de tipos en EEUU: ¿recesión inminente o falsa alarma?
La curva de tipos de EEUU se invirtió la semana pasada, alimentando todos los temores de una recesión en la mayor economía del mundo. La agresividad de la Reserva Federal para combatir la inflación, combinada con los nubarrones que se ciernen sobre la economía debido a la guerra en Ucrania o la pandemia, que parece repuntar en China, llevan a los inversores a ponerse en el peor escenario, con una advertencia además sobre la mesa: la Fed podría seguir subiendo tipos aunque la economía registrase una contracción.

Desde hace bastante tiempo cualquier tipo de corrección la quieren avalar los analistas con la inversión de la curva de tipos, no sabemos hasta donde llegará la corrección del mercado pero si hasta donde ha llegado ayer , y no ha llegado ni al 38,2% de la subida entre marzo 2020 y enero 2022. Que si, que nadie duda de que la inversión de la curva es pájaro de mal agüero de los mercados alcistas, pero aquí los analistas tampoco se hacen cargo del contexto que está viviendo el mercado y que lo corregido es pecata minuta con la que está cayendo, vean el inventario de crisis que está soportando la RV GLOBAL y como se está comportando la RV EEUU.

Que la rentabilidad de la deuda a 10 años sea muy similar a la de 2 años es un problema grave para las finanzas públicas de cualquier país por razones obvias, los acreedores preferirán comprar deuda a corto que a largo a similares tipos de interés y aunque la 10/2 años USA no está invertida es lo de menos, dos años mejor que diez de todas todas en este momento del mercado de deuda pública y renta fija, porque claro para emitir deuda corporativa privada hay que superar a la pública y con estos tipos a ver cómo se lo hacen las empresas para financiarse a largo plazo.

Queremos decir que problemas tiene Europa y no tiene inversiones de la curva de tipos, nosotros ya estamos por debajo de los niveles precovid del 2020 esto para empezar a hablar, ya no os contamos como se puede poner todo con un corte del suministro total a la UE por parte de Rusia a ver cómo lo hacemos a partir del otoño que viene, vamos es para invertir ahora mismo en compañías de buques metaneros porque vamos a tener que importar de EEUU , LATAM y AFRICA nuestra energía, mientras la rusa la comprará toda China, India y hasta otros países oportunistas que comprarán por la mañana a Rusia y en buques de conveniencia el Gas Natural Licuado irá a puertos europeos donde se tendrá que regasificar para distribuir.

Es decir estamos emperretados con la inversión de la curva estadounidense como Mateo con la guitarra para saber cuando les  llega la próxima recesión económica y no nos preocupa parece que Europa esté en ella o incluso peor en una estanflación de manual. China también está pasándolo mal está en mínimos de marzo 2020, mínimos de marzo 2020 ya os reportamos que es el 61,8% perfecto de toda la subida de marzo 2009 a enero 2022, pero lo importante es la inversión de la curva de tipos en EEUU.

Lo que si tenemos claro  es que el mercado de bonos nunca miente: en cada uno de los 14 ciclos de aumento de tasas anteriores, algo se rompió, pero vamos a mirar  y preocuparnos más por Europa que por EEUU, y sobre todo por España que no ha dejado de ser un mercado bajista en ningún momento todos estos años atrás desde el 2008 que ya son años:

Mirad el IBEX sin curva invertida de tipos:

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