Y si si como diría Jose Mota, suben los tipos hoy en un cuarto de punto y Powell dice que a partir de ahora política búho que solo actuarían en caso de un nuevo incremento de los precios que se salga del margen previsto.
Pues si eso ocurre creemos que habrá rotación de activos dentro de la renta variable y sobre todo sería una muy buena noticia para los futuros de bonos y notas porque la deuda pública habría hecho techo en cuanto a los tipos de interés que está entregando a sus tenedores y como el comportamiento es inverso pues para terminar el año tales productos lo haría muchísimo mejor que ahora con importantes rentabilidades.
En bolsa mejorarían los sectores con empresas más endeudadas como el de las telecos o el real estate o inmobiliario e incluso el consumo cíclico …
El mes pasado, Powell dió como escenario más probable que se produzcan 2 subidas de tipos.
La primera será la de hoy mismo.
La segunda en el último trimestre del año.
Ahora bien, no tengo tan claro que los sectores con las empresas más endeudadas vayan a ser las más beneficiadas ya que, una cosa es que la FED suba 2 veces los tipos de interés ( o quizá solo 1 vez, cosa poco probable ), y otra muy distinta es que los tipos vayan a bajar a corto plazo.
Se dá por hecho que, en los próximos 12 meses, los tipos van a permanecer altos.
Los mercados llevan especulando desde el mes de Noviembre del año pasado.
Estaban convencidos de que Powell iba de farol y no se creían que fuera a subir los tipos hasta el 4.5%, o hasta el 5%, o hasta el 5.5%
Y eso es lo que ha servido de combustible a las bolsas para subir.
Es decir, las subidas bursátiles se han sustentado en que los mercados no han sabido descontar adecuadamente los pasos que iba a dar la FED.
Las subidas se han basado en dar por hecho que Powell no iba a hacer lo que decía que iba a hacer.
Y Powell ha hecho lo que dijo que haría.
Pero las bolsas no reculan a pesar de haber estado subiendo basándose en un planteamiento incorrecto.
Y luego dicen que, lo que dice un presidente de la FED, mueve los mercados.
Pues los mercados no le han hecho ni caso, al contrario.
Menudo casino.
No estoy de acuerdo … piensa que lo que en el siglo XX era dogma en el XXI se ha convertido en falacia. La subidas de tipos no traen consigo bajadas de bolsa. La economía estadounidense ha aguantado bien , la corrección del año pasado por el momento es una confirmación de tendencia alcista de fond porque éramos y somos alcistas … no hay más, el bullish continúa …
Pues precisamente…
En el siglo XX, el dogma era subida de tipos = subida de bolsas
En el siglo XXI, esto tendría que haberse convertido entonces en una falacia.
Pero no.
Sigue siendo un dogma…
Eso es cierto pero en bolsa decían que subidas de tipos tiraban bolsas y eso no era cierto , era una leyenda urbana tengo artículos de hace diez años contando esta mentira normalizada cada vez que venian subidas de tipos se amedrentaba la gente y yo (y muchos) decíamos de donde sacan esa estadística si la historia es la contraria … los tipos altos no han inferido negativamente por si mismos en las bolsas … y se han caído o corregido fuerte ha sido por otros motivos no por tipos altos o subiendo.
Por eso decía lo de dogma por la leyenda urbana de los tipos arriba bolsas abajo … o bolsas arriba y bonos abajo que es otra …. los bonos los mueve los tipos de interés de la deuda pública no factores bursátiles tradicionales, hay una buena pila de falsas creencias que la peña se ha dado cuenta este siglo que eran mentira. Es que yo me formé en el siglo pasado hombre y tu que manejar cosas al día o a la semana que ya hoy ni se ponen en ninguna parte, si tal indicador, si tal otro, si tal gráfica, si el oro, si el crudo, si la confianza del consumidor, si el dato de empleo semanal de los jueves, si el margin debt , pufffffffff tenía una lista inmensa que salian en medios .. pero fueron desapareciendo casi todos.