MERCADO DE OPCIONES – IGNACIO&LUCAS BOZALONGO
Tendríamos que mirar muy mucho en el histórico de nuestro comentario semanal sobre el movimiento de opciones sobre el SP500 para encontrar una semana tan movida como la pasada donde terminó julio y empezó agosto. Desde luego si fuera un sismógrafo lo de las opciones sin duda marcaría un terremoto grado 8.5 en la escala Richter.
No se asusten empezamos por las CALLS de 4500 a 3900 liquidaciones en todo los precios de ejercicio pero a su vez aumentó a partir de la 400 hacia arriba teniendo como precio de ejercicio estrella el 4700, el movimiento liquidatorio de la semana pasada tiene difícil lectura y tenemos que imperativamente entrar en el terreno subjetivo de nuestra opinión personal sobre lo que vemos con el riesgo de no interpretar bien lo sucedido.
Nos parece que se ejecutaron calls compradas y se abrieron vendidas y que ese 4700 que vemos y otros precios de ejercicio sobre 4500 o sobre precio de futuro a cierre de viernes como apertura de posiciones cortas en realidad , si se venden calls se compra volatilidad baja para venderla luego más cara tras supuestos descensos. Por lo tanto nuestra lectura es que los operadores cerraron largos y abrieron cortos , cierran calls compradas porque esperan corrección y abren calls pero vendidas para aprovechar potencial y esperable aumento de la VIX para septiembre, mes volátil por naturaleza.
Ahora veamos las PUTS, lo primero que salta a la vista es la negociación en 4000 por lo tanto entendemos que establecen ahí el soporte del mercado con resistencia en 4700 lo que nos da una idea del incremento de volatilidad que esperan los operadores. Sobre el nivel del precio de futuro se negoción también volúmenes menos relevante pero los entendemos también como compra de volatilidad baja para venderla alta, porque comprar puts es comprar volatilidad también como vender calls.
Fusionando como siempre calls y puts el estado de los volúmenes por precios de ejercicio para el vencimiento de septiembre queda así, con un soporte put en la 4000 7y una resistencia en los 4700 a poco, a unas seis semanas del vencimiento pues ya veis la horquilla que le dan, también es verdad que está la 4200 bien cargada, pues que nos sirva de filtro de fuerza si empieza esto a ponerse feo.
Por último una cosa recuerden que el mercado al hizo sus deberes tocó ya la parte de arriba como los índices alcistas corregir no es caer como recuperar no es subir cuidado con estas diferencias porque son importantes, nosotros esperamos que en el peor de los casos el SP500 respete la EMA 200 diaria que se haya justo en medio de call strike peg y put strike peg.
Conclusión: que los operadores esperan de marejada a mar gruesa próximamente, tampoco una galerna en principio pero ya sabéis las galernas empiezan por un simple cambio de brisa pero los pescadores ya saben que viene una, nosotros no llegamos a tanto y tampoco vamos a contribuir a difundir miedo, la corrección como viene comentando Antonio es justa y necesaria y además por meses del año, toca. Pero como siempre el cuando no lo sabe nadie.