Bankinter | Las entregas quedan ligeramente por encima de lo estimado en el 4T y alcanzan el objetivo anual: Avanzan hasta 484.507 en el 4T vs. 483.173 estimado. Supone un +11,4% aproximadamente frente al tercer trimestre y +19,5% a/a. Con ello, en el año supera ligeramente su objetivo de alcanzar 1,8 M. En concreto, sus entregas aumentan +37,6% a/a.
OPINIÓN: Tesla logra cumplir con su objetivo anual, aunque para ello ha implementado fuertes descuentos en todos los mercados donde opera. Sin olvidar otro tipo de incentivos (por ejemplo, cargas rápidas gratis durante un
semestre). Ésa es la razón por la que sus márgenes operativos seguirán sufriendo a corto plazo.
Además, pese al avance de las entregas, en el 4T Tesla pierde el primer puesto en ventas de eléctricos en favor del fabricante chino BYD. Una gama más diversificada y con mayor presencia de vehículos más asequibles en China lleva a BYD a vender 526.409 eléctricos puros en el 4T. En el año las entregas de BYD alcanzan 3,02M, pero incluyen aproximadamente 1,4M de híbridos enchufables. El impacto de la noticia en la cotización de Tesla fue ayer neutral (-0,02% a cierre vs. -0,6% el S&P 500).
Técnicamente las series muestran una inercia bajista dado que desde sus picos históricos se puede tirar con facilidad una directriz que una máximos decrecientes, por debajo BYD ha dado menos sustos al no perder los mínimos de 2022. Entendemos que la lateralidad es el factor común ambos dos por ejemplo están a precios de enero 2021. En 2022 BYD hace un techo que TESLA no y la corrección de Tesla fue mucho más prolongada junto con su recuperación del 61,8% que la de BYD.
Nuestra conclusión, que Elon Musk no bajó los precios de sus vehículos para hacerlos más accesibles a un mayor número de consumidores de rentas más bajas, simplemente lo hizo por la presión de la competencia porque junto con BYD hay un rosario de marcas operando en el sector.