La próxima semana se cumplirá el segundo aniversario de este mercado alcista de acciones.
Como hemos mencionado muchas veces, el S&P500 no tocó fondo hasta octubre de 2022. Pero en ese momento ya era un mercado alcista .
El fondo del mercado bajista anterior fue en junio de 2022. Fue entonces cuando la mayoría de las acciones tocaron fondo .
Cuando el S&P500 alcanzó su mínimo final en octubre, ya no quedaban muchas acciones cayendo. La mayoría de ellos ya habían estado alcanzando mínimos y máximos más altos.
Al comenzar este año, hicimos nuestra lista de los grupos de acciones más importantes que ya estaban superando los máximos del ciclo anterior.
El proceso de pensamiento fue que si estos grupos estaban por encima de sus máximos de finales de 2021 y principios de 2022, entonces cualquier corrección en las acciones, ya sea a través del tiempo o del precio, sería solo eso: solo una corrección, pero dentro del contexto de un mercado alcista en curso.
Los llamamos nuestros «Fab 5».
Primero, aquí está la tecnología, que representa la mayor ponderación en el S&P500 y el Nasdaq100:
Si la tecnología está por encima de esos máximos anteriores, ¿qué tan mal podrían estar las cosas?
Ése era nuestro pensamiento en aquel momento y hasta el día de hoy.
Aquí están los industriales, que son los más correlacionados con el S&P500 de todos los sectores del S&P:
Se podría argumentar que la industria es el sector más importante, incluso más que la tecnología.
Pero los colocamos en una categoría similar de importancia.
¿Y qué hay de las Finanzas?
No tenemos mercados alcistas por aquí sin la participación del sector financiero.
Aquí está el índice de corredores de bolsa, y si está por encima de esos máximos anteriores, entonces el mercado alcista estructural todavía está vigente:
Esta es una economía de consumo, ¿verdad?
Y el Consumo Discrecional está alcanzando nuevos mínimos de 10 años en relación con el S&P500.
Los constructores de viviendas realmente se destacan aquí entre las acciones de Consumo Discrecional.
Entonces, como líder de uno de los grupos más importantes, mantenerse por encima de esos máximos anteriores ha sido clave:
Y por último, Semiconductores.
No puedes tener ningún Tech sin Semi.
Y estas acciones representan un grupo diferente al XLK, impulsado principalmente por Apple y Microsoft.
Si las fichas están por encima de esos máximos anteriores, entonces el mercado alcista estructural se mantiene.
Todas estas son velas japonesas mensuales y este proceso de revisarlas cada mes agrega más valor a mi visión de los mercados que cualquier otra cosa que hagamos.
Solo recibimos un punto de datos cada mes.
Esto realmente me trae de vuelta a casa en términos de identificar la dirección de las tendencias primarias.
Anoche fue nuestra sesión de estrategia de gráficos mensuales EN VIVO y puedes ver la repetición aquí y descargar todos los gráficos .
Ciertamente hay divergencias que estamos viendo en este mercado.
Desde High Beta que ya no tiene un rendimiento superior, hasta Small-caps que han caído desde sus máximos de diciembre, pasando por bonos basura que dejaron de subir a finales del año pasado…
Pero ésta es la divergencia de todas las divergencias:
La forma en que lo aprendí fue: «No pelees con Papa Dow».
Y así, con el Dow Industrials alcanzando nuevos máximos, pero el Dow Transports cayendo, ¿estamos luchando contra Papa Dow?
Creo que hasta cierto punto podríamos serlo.
Pero, de nuevo, todo cae dentro del contexto del mercado alcista estructural, tal como lo definen los grupos de acciones Fab 5 destacados anteriormente.
Se podría argumentar que la “Nueva Teoría Dow”, que incluiría a los semiconductores como las acciones que entregan los bienes y servicios, en lugar de los transportes (anteriormente los ferrocarriles), se están confirmando entre sí.
Mire los nuevos máximos del Dow Industrial y Semiconductores, mientras que el de Transportes se va quedando atrás.
Dos de tres no está mal ¿verdad?