Los alcistas suben pero sin euforia

Lo venimos comentando semana tras semana, al no haber ningún tipo de euforia en el mercado estadounidense su renta variable puede seguir subiendo o manteniendo el sesgo actual perfectamente, la proporción de alcistas, bajistas y neutrales así lo dictaba, en los máximos de enero habían un 55% de alcistas porcentaje ya alto que si indicaba la más que probable presencia de un techo de forma inminente como así fue, esta semana con un 43% de alcistas con el SP y NASDAQ en máximos históricos otra vez y el DOW JONES tratando de hacer lo propio pensamos pueden seguir subiendo perfectamente.

Para llegar a niveles cercanos al 60% aún faltaría semanas y si esto se produce diremos lo mismo que en enero, señores cuidado se aproxima una corrección, porque claro, en bolsa cuando todo el mundo es alcista no se puede seguir subiendo como pasa cuando todo el mundo baja no se puede seguir cayendo, la bolsa no regala dinero a nadie y menos a inversores y especuladores.

Me rechinan los dientes cuando leo que la euforia reina en Wall Street y hace que los precios rompan al alza, ya me contáis vosotros donde veis la euforia en los inversores individuales que son los que ponen su dinero y no el de otros  como algunos indicadores de sentimiento de expertos de mercado que no sirve ni para papel higiénico. El sentimiento de la masa es el que vale para el especulador e inversor,  estos a día de hoy y a un semestre vista que es aún más importante , no al cierre  cierre de ayer que publicamos al inicio de sesión, dice que de cada 100 inversores 43.5 ven la RV USA al alza para febrero 2019 y no lo ven así el 56.5% ¡¡ Decidme donde está la euforia por favor¡¡

Ahora bien, no leáis este artículo por pasiva tampoco en el sentido hay que comprar porque hay recorrido alcista hasta el 55%-60% … ya creo que será mejor dejar que llegue arriba para intentar el corto que meterse largo porque si para de subir hay que ejecutar stop a la fuerza, nunca sabe nadie si el último máximo es el tope total y absoluto del presente bullish. Es decir confianzas como las tonterías, las justas.

 

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Indicador miedo-codicia se mete en zona optimista

Con un nivel del 78% los inversores “a cierre de ayer” no confundir con “la visión del mercado a un semestre vista” de la AAII  los inversores estiman que la posición correcta es la larga comprada en cuanto a la RV USA, vamos que ya estamos en zona de máximos de enero, pero claro ahora no estamos en máximos anuales y podría quedar margen antes de iniciar una corrección por exceso de sobrecompra.

Misma tónica, sin distribución ni euforia en RV USA

Una semana más mercado bien proporcionado y quien nos sigue habitualmente ya sabe lo que toca, más de lo mismo ¿que es lo mismo? pues marraneos o burbujeos en máximos, la única divergencia que notamos es que cómo la más alta capitalización (DOW JONES)  no ha llegado a máximos anuales, la semana pasada faltaba el SP500 pero esta lo consiguió al tick.

Lo que si queremos advertir es que pese a que no hay distribución ni euforia y por lo tanto un techo de mercado no se podría descartar que  algún factor exógeno hiciese perder altura a Wall Street y sobreviniesen lógicas ventas por realización de beneficios, es obvio, si no sube y se gana lo normal es liquidar para volver a comprar más abajo. No vayamos a confundir esto con una fin de bullish.

Ahora mismo, a esta semana me refiero dos cisnes negros agitan sus alas, el tema judicial que está salpicando a Trump y la reunion de cada verano en el agujero de Jackson donde los Presidentes de los bancos centrales del mundo intercambian opiniones sobre el devenir la política económica mundial, ayer la FED dejó claro que en septiembre vuelve a tocar subir tipos.

Además como todos sabemos la deuda pública sube de rentabilidad es decir a los americanos les está costando más dinero que a Europa para financiarse y si sube tipos la FED malo para el Tesoro y malo para la Administración, y también claro para la ciudadanía cuyo acceso al crédito se encarecerá.

Así pues teóricamente la RV USA puede romper al alza cuando le plazca porque no hay niveles de complacencia que deban preocupar a nadie aún, lo que también puede pasar es que los inversores a estos niveles le tengan aversión al riesgo dada la altura del precio y el escaso recorrido potencial que tienen muchas series, y a más y mejores empresas menos recorrido.

Por lo tanto ni para ti ni para mi … lo vamos a dejar como está precios fluctuando en máximos a la espera de que algo los haga descender porque si no viene nada de fuera que los haga bajar seguirán subiendo. Desde el punto de vista macro posiblemente EEUU sea el paraiso terrenal, mejor es poco posible y esto aunque parezca mentira es un mal dato porque cuando llegas al tope de algo o no puedes seguir bajando o no puedes seguir subiendo.

Manifiesto fallo del acompañamiento tendencial

Fijaos en este dato de consenso y acompañamiento tendencial que es el porcentaje de valores que cotizan sobre la MM200 diaria en el SP500  en enero estaban entre el 80%-85% , estos días se han visitado esos máximos y no se ha llegado al 70% y ayer cerró al 64.6% . Esto no implica una divergencia bajista o que prohíba al indice que siga subiendo lo que está diciendo es que los componentes del SP500 no tienen la misma alegría alcista que en el último techo. Nos parece una señal de debilidad.

Bajistas pasan a lateral y alcistas siguen igual

Hay que decir que el descenso de ayer igual no fue del todo recogido por la encuesta de la AAII dado que es de miércoles a miércoles, no obstante a la luz de los datos de la misma esta semana, muy poco cambio y por lo tanto proporcionalidad, es decir, en RV USA van a seguir como están como venimos reportando cada semana, no hay visos de euforia y por lo tanto no hay distribución.

Las correcciones como siempre decimos se pueden presentar en cualquier momento pero los finales de tendencia alcista no, para un final de tendencia definitivo y concluyente se necesitan datos constantes de alcistas superiores al 55%, no de forma puntual o excepcional, digo constante semanas y semanas con lecturas muy altas, cuando esto se produzca si habrá que tener mucho cuidado por si la próxima vez que se corrija ya no haya más vueltas alcistas y si rajadas bajistas de impresión.

En fin que por parte USA más de lo mismo, mercado burbujeando  en máximos mientras en Europa aquí luchando con la pesadilla de volver a una Europa de  niveles del Brexit de junio 2016, triste pero cierto, no es una opinión, es un hecho como los institucionales tanto nacionales como internacionales no  den un golpe sobre la mesa y eso es , comprar y barrer el papel del mercado sobre todo del bancario y telecos a estos precios, no hacerlo será generarnos aún más desconfianza y dudas a todos los plazos.