Los funcionarios de la Reserva Federal expresaron su confianza en que la inflación está disminuyendo y el mercado laboral es fuerte, lo que permitirá más recortes de las tasas de interés, aunque a un ritmo gradual, según las actas de la reunión de noviembre publicadas el martes.
El resumen de la reunión contenía múltiples declaraciones que indicaban que los funcionarios se sentían cómodos con el ritmo de la inflación, aunque según la mayoría de las medidas sigue estando por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Con eso en mente, y con la convicción de que el panorama laboral todavía es bastante sólido, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto indicaron que probablemente habrá más recortes de tasas, aunque no especificaron cuándo ni en qué grado.
“Al discutir las perspectivas de la política monetaria, los participantes anticiparon que si los datos llegaban aproximadamente como se esperaba, con la inflación continuando su descenso sostenido hasta el 2 por ciento y la economía manteniéndose cerca del empleo máximo, probablemente sería apropiado avanzar gradualmente hacia una postura más neutral de la política con el tiempo”, indicaron las actas.
El FOMC votó por unanimidad en la reunión reducir su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual a un rango objetivo de 4,5%-4,75%. Los mercados esperan que la Fed pueda recortar nuevamente su tasa en diciembre, aunque la convicción ha disminuido ante las preocupaciones de que los planes del presidente electo Donald Trump para aplicar aranceles podrían impulsar la inflación.
La reunión concluyó dos días después de que la polémica campaña electoral presidencial diera como vencedor al republicano, que comenzará a ejercer su segundo mandato en enero.
No se mencionó la elección en las actas, salvo una anotación del personal de que la volatilidad del mercado de valores aumentó antes de los resultados del 5 de noviembre y cayó después. Tampoco se habló de las implicaciones de la política fiscal, a pesar de la anticipación de que los planes de Trump, que también incluyen impuestos más bajos y una desregulación agresiva, podrían tener impactos económicos sustanciales.
Sin embargo, los miembros notaron un nivel general de incertidumbre sobre cómo evolucionan las condiciones. Además, expresaron incertidumbre sobre dónde deberían detenerse los recortes de tasas antes de que la Fed alcance una tasa de interés “neutral” que no impulse ni restrinja el crecimiento.
“Muchos participantes observaron que las incertidumbres relativas al nivel del tipo de interés neutral complicaban la evaluación del grado de restricción de la política monetaria y, en su opinión, hacían apropiado reducir gradualmente la restricción de la política”, señalan las actas.
Las señales contradictorias sobre la inflación y la incertidumbre sobre las políticas de Trump han hecho que los operadores reduzcan sus perspectivas de recortes de las tasas de interés en el futuro. La probabilidad implícita en el mercado de un recorte de las tasas en diciembre ha descendido por debajo del 60%, con una expectativa de solo tres cuartos de punto porcentual en reducciones hasta fines de 2025.
Los miembros del comité parecieron pasar gran parte de la reunión hablando sobre el progreso en materia de inflación y una perspectiva económica generalmente estable.
En los últimos días, los responsables de las políticas han expresado su confianza en que las lecturas actuales de inflación están siendo impulsadas por los aumentos de los costos de la vivienda, que se espera que se desaceleren a medida que el ritmo de los aumentos de los alquileres se alivie y se abra paso a través de los datos.
“Casi todos los participantes consideraron que, aunque los movimientos mensuales seguirían siendo volátiles, los datos recibidos en general se mantuvieron consistentes con un retorno sostenido de la inflación al 2 por ciento”, señala el documento.
“Los participantes mencionaron varios factores que probablemente seguirán ejerciendo una presión a la baja sobre la inflación, entre ellos la disminución del poder de fijación de precios de las empresas, la postura de política monetaria aún restrictiva del Comité y unas expectativas de inflación a largo plazo bien ancladas”, añade.
Los responsables de las políticas habían expresado su preocupación por el mercado laboral. Las nóminas no agrícolas aumentaron sólo en 12.000 puestos en octubre, aunque el magro aumento se ha atribuido principalmente a las tormentas en el sudeste y a las huelgas laborales.
Los funcionarios indicaron que el estado del mercado laboral es en general sólido.
“Los participantes notaron en general… que no había señales de un rápido deterioro en las condiciones del mercado laboral, y que los despidos se mantuvieron bajos”, señalan las actas.
REACCION DE MERCADOS:
Futuros INDICES USA : al alza, los europeos no reflotan y la volatilidad bajando, vamos que este año si va a ser bueno el jueves noche en EEUU en la cena de Acción de Gracias y quedando para gastar al día siguiente en el Black Friday.
Futuros bonos/notas y forex: los futuros de renta fija van a cerrar un trimestre horrible pero ayer parece que se podría empezar a girar al alza, en divisas frente al dólar otoño rojo
