La inflación está dejando de ser un problema para los EEUU

Desde luego la FED resuelve los problemas no como el BCE que arregla uno y genera dos nuevos … crisis subprime cuatro QE+TWITST y correspondientes prorrogas y subieron los mercado, acabaron con ellas y no solo no  se cayó el mercado si no que siguió subiendo, subieron tipos y se está manteniendo en todo lo alto. El BCE tiene a la RV europea en el mismo sitio en los últimos años y tenemos QE y tenemos tipos cero.

El Resumen del Índice de Precios al Consumidor de esta semana mostró señales de que el alquiler, la atención médica, pero sobre todo los precios de la energía están aumentando. Año tras año, el índice aumentó en un 2.8 por ciento, el ritmo más rápido en seis años, como muestra el siguiente cuadro:

The big four indicator: todo OK en USA

El cielo macro de EEUU es totalmente azul y por supuesto despejado … si a este indicador le sumamos la confianza del consumidor y empresarial más el sentimiento de mercado que os mostramos ayer .. vamos .. que no extraña que el Dow Jones y el SP500 no estén como el Nasdaq y el Russell. Mejor casi imposible.

 

El PIB y la demanda de dinero

Magnífico artículo de Alex Fusté para FINECT.COM  que empieza así

¿Por qué a veces Good news is Bad news?

Muchos me preguntan sobre el misterio que representa ver una publicación favorable en datos económicos, y en cambio, presenciar un mercado de equity que responde a la baja casi de forma inmediata. He observado que los menos entendidos (con toda mi consideración hacia ellos), aducen que ‘se trata del típico compra con el rumor y vende con la noticia’. Valga decir que esto no es cierto en absoluto.

Miren, cuando se da un alza en el crecimiento nominal del PIB, esta viene acompañada de un aumento en la necesidad del fondo de maniobra (working capital) de las empresas. Es decir, más necesidad de liquidez. Así pues, la variación del PIB nominal representa la demanda de dinero. Para entender el ‘misterio’ que a algunos se les plantea, es necesario entonces conectar la idea de ‘necesidad de fondo de maniobra’ con la idea de ‘oferta real de dinero’.

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Gasto en educación por alumno 2009 vs 2016 en EEUU

Parece claro que los repúblicanos no dan prelación al gasto en educación en los estados que ellos gobiernan no así los demócratas  … conociendo a Trump lo tiene claro quien no tiene para estudiar que ponga un negocio o que se forme para trabajar, con un 3.8% de paro en EEUU no no pone un negocio o no trabaja quien no quiere, o está imposibilitado para ello desgraciadamente.

Actualización de la valoración del SP500

Aquí hay un resumen de los cuatro indicadores de valoración de mercado que actualizamos mensualmente.

La relación P / E de Crestmont Research ( más )
La relación P / E cíclica con los ingresos a los últimos 10 años como el divisor ( más )
La relación Q, que es el precio total del mercado dividido por su costo de reposición ( más )
La relación del precio compuesto de S & P con una línea de tendencia de regresión ( más )

Para facilitar las comparaciones, hemos ajustado las dos relaciones P / E y Q Ratio a sus medias aritméticas y el S & P Composite ajustado a la inflación a su regresión exponencial. Por lo tanto, los porcentajes en el eje vertical muestran la sobrevaloración / infravaloración como un porcentaje sobre el valor medio, que estamos utilizando como un sustituto del valor razonable. Con base en los últimos datos mensuales del S & P 500, el mercado está sobrevaluado en algún lugar en el rango de 86% a 132%, según el indicador, un cambio de 77% a 141% el mes anterior.

Hemos trazado los datos de regresión de S & P como un tipo de gráfico de área en lugar de una línea para facilitar la lectura de las comparaciones. También refuerza la diferencia entre los gráficos de líneas, que son relaciones simples, y las series de regresión, que mide la distancia de una regresión exponencial en un gráfico de registro.

FUENTE TEXTO Y GRAFICO

La diferencia entre el beneficio real y el comunicado

Carlos Torres para INVESGRAMA.COM

El beneficio neto atribuido o atribuible que declaran las sociedades cotizadas en bolsa hace referencia al beneficio neto que corresponde a los accionistas. Sin embargo, las carambolas contables permitidas por los reguladores hacen que debamos cerciorarnos de qué parte del beneficio corresponde efectivamente a sus propietarios, o sea a los titulares de las acciones.

La inflación y las recesiones

Si el repunte reciente marca la inflexión típica de ciclo medio a largo  en la inflación, ¿cuánto tiempo después de la próxima recesión se produjo normalmente? En promedio 3 años, lo que lo pondría a fines de 2020. Pero el momento es probable que se determine críticamente por la reacción de la Reserva Federal .

Históricamente, un ciclo de alza de tasas de la Fed precedió a la mayoría de las recesiones desde la Segunda Guerra Mundial, con recesiones que ocurrieron solo después de que la Fed movió las tasas al territorio de contracción. Podría decirse que la Fed hizo esto solo después de convencerse de que la economía se estaba sobrecalentando y continuó avanzando hasta que la economía se desaceleró lo suficiente o entró en recesión.

FUENTE: ZEROHEDGE.COM

La FED está soltando lastre y Wall Street no baja

A la Fed le queda aún una barbaridad por soltar de sus alforjas para liberar lastre, pero ya veis en este gráfico como ha soltado papel en el último semestre, está haciendo liquidez como una loca y Wall Street pues está aguantando bien pese a los argumentos catastrofistas de gurús que profetizan como desde hace años la verdad sea dicha una fuerte recesión para la economía estadounidense.

Desde luego si la FED es capaz de limpiar sus bodegas sin tirar las bolsas o sin mediar recesión, sosteniendo la renta variable estadounidense  desde luego su Presidente en nombre de la institución debería ser postulados para el Nobel de Economía.

Mirad los principales indices de futuros USA