La Banca es la que más tira hoy en Europa

Cinco de los seis que más suben son bancos en el Eurostoxx, si la banca va, Europa va.

No se cuantas veces os habremos puesto este gráfico en los últimos tiempos y nada, que no se cumple el desgraciado, cuando lo haga no tendrá ningún mérito haberlo dicho porque no tuvo el timing que le preveíamos, en bolsa no vale solo acertar porque entonces claro, todos diríamos de todo y al final se cumpliría, hay que decir las cosas y luego ver que suceden y se cumplen para cuando las decimos. Ejemplo Societé Generale , le tenemos precio objetivo 80 desde el 2015 ¿Qué merito va a tener eso si a lo mejor lo hace en el 2018?, cero vamos.

Otros claro saben venderse mejor y tal, y dirían “como venimos diciendo desde el 2015 Societé Generale hace hoy día 20 diciembre 2019  los 80 euros que objetivamos”  (Risas mil) a lo que habría que comentarnos y si mi abuela tuviera ruedas sería una bicicleta. Eso si, las cosas como son, aquí mantenemos los 80 euros de objetivo.

J. P. Morgan nos parece que esta del todo cumplida

Este 2017 ha entrado subiendo en el primer trimestre pero ya lo llevaba haciendo desde los mínimos de febrero del 2016. Para nosotros está cumplida a todos lo plazos y le detectamos una notable divergencia bajista, pero ojo solo en 2017. La subida la vemos buena con dinero y no mala por ausencia de ventas. Ya no le vemos recorrido importante más que el último champanazo a todo reventar.

Eso si, está tan alcista que una consolidación técnica de lo más corriente y moliente como sería descender a 70 es una corrección de casi un cuarto de su capitalización actual. Y como JP Morgan un buen conjunto de ellas en el Dow Jones.

Ampliación capital de Deutsche Bank

Valores Internacionales – Deutsche Bank – Blanca Barón

Deutsche bank, el mayor banco alemán, ha anunciado una ampliación de capital de 8.000millones de € a la que se añade un plan de reducción de costes de 2.000M de € con una reestructuración de sus áreas de negocio. Además, la banca minorista Postbank que compró hace siete años, deja de estar a la venta. Con ello, pretenden reforzar su capital y mejorar su rentabilidad, reduciendo los costes de financiación. Con este plan, Deutche bank abandona el sueño de competir globalmente con los mayores bancos, para volverse a enfocar a nivel nacional. La cotización de Deutchse Bank se desplomó ayer en un 7,9% ante la inesperada noticia sobre la ampliación de capital, básicamente debido al 39% de descuento con el que se anunció la ampliación.

Los resultados que ha presentado para el 2016 han sido de una pérdida de 1.402M de euro, mejorando en un 80% respecto el año anterior aunque inferior a lo que esperaban los analistas.

Datos ampliación

  • Importe total AC: 8.000 millones de €
  • Títulos nuevos: 687,5 millones
  • Objetivo: Con este aumento de los recursos propios pretende mejorar su solvencia y reducir costes de financiación. Mejorando a su ratio capital CET –I al 13%
  • Precio Total Suscripción: 11,63 €/ acción   ( descuento del 39,1% sobre el precio de cierre del viernes)
  • Proporción: 1 nueva por 2 antiguas
  • Hay derecho de suscripción preferente
  • Periodo suscripción: 21 marzo – 6 Abril
  • Bancos que garantizan la ampliación: Credit Suisse, Barclays, Goldman Sachs, BNP Paribas, Commerzbank, HSBC, Morgan Stanley y UniCredit

Opinión de otros:

Bankinter: Valora positivamente las mediadas adoptadas por el grupo directivo del banco y mantienen su recomendación de compra a un precio objetivo de 19,5€/acción, y creen que la ampliación se produce en un momento de mercado acertado.

Opinión personal:

La verdad es que no puedo opinar de como puede afectar en el corto plazo esta ampliación, desconozco tales magnitudes en un banco, pero si que me parece interesante para el largo plazo. Es atractivo el hecho de que su Capital Tier I (CET-I) , que es la principal medida de fortaleza financiera de un banco, con esta ampliación de capital conseguiría superar el 13% siendo de los más elevados entre los banco de misma magnitud, y su ratio de apalancamiento se situaría al 4,5%.

Si lo comparamos con bancos de similar magnitud además, la capitalización de Deutsche Bank en bolsa es muy barata, y es que el banco ha sido muy castigado por las penalizaciones que ha recibido por las hipotecas basura, y los inversores han cogido mucho miedo. Por ejemplo, su ratio de capitalización por su valor en los libros es de 0,24. Mientras que la de bancos como el B.Santander, Credit Suisse, o ING rondan entre el 0,6 al 0,95. ( Tened en cuenta que es un ratio bajísimo, lo normal sería cotizar por encima del valor patrimonial, y es que en general el sector está muy penalizado. ) Siguiendo con ello, el punto positivo es que creo que riesgo/ rentabilidad en este caso juega a su favor. Europa dudo muchísimo que dejara caer a un banco como este. Luego, con el precio actual, creo que hay más oportunidad para el largo plazo de una fuerte recompensa que de caída. Dejando de lado el efecto que debería tener en el banco esta ampliación con la reestructuración de sus áreas de negocio, de la cual personalmente no puedo evaluar su magnitud, me si me parecen al menos positivas para el banco. La recompensa podría venir primero por el lado personal; los inversores deberían ir perdiendo miedo a este banco y dejando de penalizarlo en el largo plazo, y por el lado sectorial; si los bancos dejan de estar penalizados por un futuro cambio en las políticas monetarias del banco central europeo algo menos expansivas de lo que están ahora, hecho que está pidiendo Alemania desde hace mucho. En fin, la evolución del Deutsche Bank con esta reestructuración puede que el precio se quede estancado y resulte aburrida, pero al menos, no me parece negativa para el largo plazo. Así que si tenemos las acciones de Deutsche Bank para el largo plazo iría a la ampliación de capital, y en caso de no tenerlas, de nuevo para el largo plazo, no me parece una mala idea suscribirme.

Peugeot no baja por la compra de Opel; sube

Creíamos que aún siendo buena operación para la francesa de automoción en primera instancia como es habitual y de ordinario recibiera un castigo de sus inversores vía suelta de papel, pero todo lo contrario tiene que ser tan buena la operación que la firma abrió con gap la sesión si pero alcista rompiendo resistencia incluso, no nos lo creemos mucho pero es lo que hay. Veremos luego que hace General Motors ya si baja sería de traca.

Vivendi muy fea y amenazante

Fea porque ha perdido soporte importante o clavicular de  figura chartista bajista y amenazante porque insinúa vuelta bajista completa. No obstante si rompe bajista que trae de zona 20 sería una oportunidad especulativa. Si destacamos su ordenamiento técnico puesto que ha caído en cinco y ha rebotado al 50% por lo tanto si rompe como decimos tal bajista podría ser el principio de una reestructuración alcista de la serie.

Pero por el momento no hay más cera que la que arde bajo MM200, soporte y directriz ni con un palo.

Engie (ex-GDF SUEZ) en una quinta bajista terrible

La acción está en mínimos históricos rompiendo y parece que en una quitan interminable que la está destrozando, hay mucho inversor que creyó bajo los 14 la compra de su vida por fundamentales y a primeros de febrero perdió los 11 en el intradía … Engie es GDF SUEZ y cotiza en varias plazas europeas y estadounidenses.

ENGIE no tiene el ventajoso stablisment del sector eléctrico y gasista español, esta fuera del oligopolio o del monopolio de facto que tanto pesa todos los meses a todos los españoles. Muchos no entienden como está tan mal vendiendo gas y electricidad pero para entenderlo tenemos que mirar a empresas como RWE  o E.ON en Alemania también totalmente desvencijadas por un marco legal que las ha destrozado financieramente.

También le afectó muy negativamente el tema COFELY aquel caso de corrupción en Valencia y la mega compra de un Alcalde de bombillas LED tras un “presunto untamiento” que vio la luz gracias a la prensa. Es lo que hay el sector gasista y eléctrico español es el mejor del mundo ¿el por qué lo sabemos todos?

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ENGIE cuenta con una cartera de aprovisionamiento diversificada, siguiendo una estrategia basada en el desarrollo sostenible, para operar un parque de producción eléctrica flexible y eficiente. Sus soluciones innovadoras presentan una energía competitiva y fiable.

ENGIE Energía España actualmente dispone de 2.000 MW instalados entre sus centrales térmicas de ciclo combinado de Castelnou (Teruel) con 790 MW y Cartagena (Murcia) con 1.200 MW, contando con una cuota de mercado del 8% de la potencia instalada de este tecnología en España.

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