Valoración mercado USA a 4 de abril

Como en RV española o RV europea los expertos fundamentales y/o cuantitativos no se ponen de acuerdo cuan cara está la RV USA servidor desde luego saca como conclusión la misma que Warren Buffet que el mercado americano está caro pero no tanto, y si encima no hay euforia no teme por crashes a corto plazo, para correcciones siempre hay que estar preparado.

 

El mejor indicador anticipado; el paro USA

Los bullish terminan siempre  en la euforia y cuando reina ese sentimiento el paisaje macro y micro económico es verde, frondoso e inacabable en el horizonte, PIB, EMPLEO , INFLACION Y BOLSA van de la mano comandadas por la Reserva Federal que ejerce de guía del circo económico-financiero, pero claro, un día alguien dice vamos a tirar esto un par de años o así y resetear el negocio porque el personal no suelta el papel y ya no hay quien compre. Y claro pasa lo que pasa.

Por eso me hacen gracia los gurus y profetas apocalípticos y sus argumentos para justificar la próxima gran purga de los mercados financieros, que si tal ristra de indicadores dicen .. que si tales datos indican que … que si tal conjunción macro o mir se produce … si tal o cual gráfico correlacionan o descorrelacionan .. etc .. etc … etc… pero es que un simple gráfico del paro en EEUU basta y sobra.

Cuando el paro llega a zona cercana al 4% el sistema financiero-tiene que caerse es que lo pide la misma estructura del sistema, el último fue de un 4.6% si no estoy equivocado y estamos en techo de mercado, el PIB furula, inflación sube pues nada … cuando ellos quieran ya … mal lo tiene el americano medio si abre un plan de pensiones o ahorro indexado a corto o medio plazo en EEUU o un fondo para invertir no dudo que al final gane porque en USA la RV a largo plazo es alcista  pero si le aseguro a ese buen señor que se va a comer un hostión de mercado un mes o año de estos.

No hay euforia en el mercado y por ende no veo en el muy corto plazo nubarrones que me hagan suponer una tormenta o huracán, pero si veo que el indicador de empleo mejor ya es casi imposible y cuando eso sucede lo que tiene que pasar pasa. Pero lo dicho, falta la euforia, si no hay euforia no hay techo.

Esto solo sucede en las recesiones

La última encuesta trimestral de la Reserva Federal de condiciones de crédito mostró un endurecimiento de los criterios en algunos sectores que sugiere que los bancos ya están replegándose, aún cuando el banco central considera que la subida de tipos no está terminada y quedan otras adicionales.

Los bancos también reportaron una menor demanda de la mayoría de los tipos de préstamos hipotecarios durante el cuarto trimestre, la Fed dijo, tal vez debido a mayores costos de los préstamos en la estela de la victoria presidencial de Donald Trump.

El signo más preocupante, sin embargo, era un patrón que se observa entre las empresas grandes y medianas .

“Aunque modesta en el último par de trimestres, es todavía vale la pena señalar que este es ahora el sexto trimestre consecutivo en el que han endurecido las normas para las empresas grandes y medianas,” economista de Deutsche Bank Jim Reid escribió en una nota a sus clientes.

“Esto sucede generalmente solamente en las recesiones.”  FUENTE : BUSINESS INSIDER

Malo para bolsas: el optimismo llega al autónomo y pequeño negocio en USA

Ya lo decía Rockefeller si mi limpiabotas compra acciones yo vendo las mías o algo parecido, los últimos en beneficiarse de la bonanza macro y microeconómica en USA estaba siendo el pequeño negocio individual o familiar, pero en los últimos meses ya se ve por la gráfica que también ha llegado a la calle y en EEUU se está en niveles de techo en cuanto a la confianza y optimismo mercantil.

Pero claro eso no deja de ser peligroso tampoco porque implica que en definitiva el ciclo está culminado, ojo, este tipo de índices no son un indicador anticipado de nada a corto plazo, o vamos que no tiene un timing utilizable para nosotros los analistas técnicos ya que este digamos buen momento económicok puede durar bastantes meses. Pero es otro dato se quiera o no que implica forjación de un techo de ciclo económico.

Si a este le unimos el gráfico de fuerza laboral  pues como quien dice estructuralmente ellos están en “pleno empleo”.

 

La doble sensación del Paro en USA

Por un lado sus números son literalmente de “pleno empleo”, como quien dice todo el que no trabaja en USA es porque no quiere ¿bajar más el paro? si pero poca cosa. El otro efecto es el de pensar que hay tanta bonanza que este dato de paro tan bueno durante tanto tiempo puede ser el barrunto de un fin de ciclo económico a no mucho tardar.

Recordad que la grandes recesiones siempre empiezan tras culminar grandes bonanzas económicas.